Penelitian tentang pengaruh pajak penghasilan dan dividen yield terhadap volume perdagangan saham dan harga saham dilakukan oleh Alim (1998) dan Hartani (2001) adalah penelitian yang berdasar pada pengamatan perbedaan sebelum dan sesudah adanya pemberlakuan UUP tahun 1994. Tidak signifikannya pengujian pajak penghasilan dividen kepemilikan saham investor asing dan dividend yield dalam penelitian ini memberikan gambaran bahwa investor asing di pasar modal Indonesia mengangggap pajak dividen dan dividend yield bukan merupakan sesuatu yang bermakna sebagai strategi dan pertimbangan dalam membeli saham.